本次活动由邦信阳合伙人杜燕心律师主持。为增加交流效率，采用了一个主题分享后，随即进行自由讨论交流的形式。

活动伊始，各位嘉宾围绕市值管理10号指引立法背景、第三条罗列的市值管理措施、第十条陈述的违规行为与司法解释的衔接，进行讨论。

黄江东教授为本场活动进行了开篇分享。黄教授不仅剖析了市值管理与操纵交易的本质差异，强调市值管理的概念应正本清源，其包含信息披露等基本动作，和经济周期、市场条件下的进阶管理动作。而操纵交易是伪市值管理，所谓“歪嘴和尚错念经”，伪市值管理常常表现为违背三项原则的“拔苗助长”，主体不适格、违背账户实名，还违规信披。

金贇律师进行了“证券市值管理与内幕交易的界定及防范”的主题分享。金律师讲解内幕内幕交易和市值管理的核心区别，包括定义、实施手段、信息处理方式及监管边界，还介绍了避免内幕交易的关键措施，并通过徐翔案等典型案例进行警示。

杜燕心律师进行了题为“市值管理过程中如何预防虚假陈述的发生”的分享。杜律师不仅介绍了“粉饰报表”这一伪市值管理行为，还提供了沽空机构及国外知名教授的粉饰报表自查表，给上市公司及买方机构予参考。最后还探讨了“增持承诺”所述的预测性信息等市值管理工具与虚假陈述的界限，结合案例若干强调合规重要性。

小多金服的薛朝总做了“增持计划、股份回购、现金分红、投资者关系管理的注意事项”的主题分享。薛总从中央金融工作会议和新 “国九条” 出发，解读中央对证券金融的要求，阐述上市公司和主要股东、董事、高管的市值管理行为，详细说明增持、股份回购、现金分红、投资者关系管理等市值管理工具的注意事项及监管要求。

最后讨论环节，嘉宾们围绕市值管理工具的合理分类展开讨论，分析涉及内生性的创造价值，传播价值，以及借助工具非营运式的增值价值、资本化运作等。最后对 “经营价值”的定义也进行了批判性思考，进一步厘清市值管理的内涵外延及各部分联系。

本次沙龙的成功举办，为参会者带来了前沿的法律知识与实务经验。未来，邦信阳将继续秉持专业精神，为资本市场法治建设贡献力量，助力市场参与者在复杂监管环境下稳健发展。

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