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公司减资的类型

1. 同比例减资与定向减资

根据公司减资时是否按照持股比例进行减资作为划分标准，可分为同比例减资与不同比例减资。

（1）同比例减资

同比例减资是指各股东按照原有出资比例或持股比例同步减少出资。对此，新《公司法》224条规定，公司减少注册资本，应当按照股东出资或者持有股份的比例相应减少出资额或者股份，法律另有规定、有限责任公司全体股东另有约定或者股份有限公司章程另有规定的除外。这是平等原则在公司减资中的具体体现。

这样减资后，各股东持股比例保持不变，不造成公司内部股东利益失衡。由于全体股东按照相同比例以相同价格减资，因此，经全体股东协商一致后，一般不需要签订减资协议，仅通过股东会决议的形式确定公司减资数额以及股东的减资比例。

（2）定向减资

不同于比例减资，定向减资是指公司减资时各股东并不按照原有持股比例同比例地减少其出资额或股份，而是由个别或者部分股东减少部分或者全部出资额或股份。

这样减资后，原有股权结构将会改变，个别股东的持股比例降低甚至退出公司，公司控制权亦可能发生变更，因而这种减资在公司重新配置股权结构、调整股东出资义务以及股东退出公司等方面均展现出了更大的实用价值。而由于股东之间在减资对价、支付方式等问题上可能存在利益博弈，所以往往需要签订减资协议。

2. 实质减资与形式减资

根据公司责任资产是否因减资发生变动，或公司是否向股东返还出资作为划分标准，可分为实质减资与形式减资。

（1）实质减资

实质减资是指公司向股东返还出资的减资方式，在资产负债表上体现为公司资产和所有者权益同时减少，或公司负债增加的同时所有者权益减少。

由于实质减资将引起公司责任财产流向股东（新《公司法》第89条、161条、第162条），或引起股东对公司的出资义务减免（新《公司法》第51条、第52条），因此在一定程度上会导致公司偿债能力降低，可能使债权人的权益受到侵害。

（2）形式减资

也被称之为简易减资，指公司通过减资来弥补亏损，此时仅降低注册资本，并不向股东返还出资，在资产负债表上反映为公司的实收资本或股本减少，而未分配利润增加。

顾名思义，形式减资仅在形式上减少了注册资本，不涉及公司财产的流出，也不发生公司责任财产的转移或股东出资义务的减免，一般情况下亦不会降低公司的偿债能力，对债权人造成不利影响的可能性较小。基于此，新《公司法》第225条特别规定，形式减资无需通知债权人，仅需自股东会作出减少注册资本决议之日起三十日内在报纸上或者国家企业信用信息公示系统公告即可。

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如何合法合规地减资

根据新《公司法》的相关规定，公司减资流程包括如下环节：

1. 公司内部决策

首先，由董事会或者执行董事制定减资方案。

然后，由股东会或股东大会行使决定权，且均为特别决议，即股东会或股东大会作出减少注册资本的决议必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。这里特别需要注意的是：减资，实行的是资本多数决，而不是股东人数的多数。

另外，根据法律规定，注册资本、股东的姓名或名称以及股东的出资方式、出资额和出资时间等属于公司章程应当载明的事项，所以在减资时要相应修改公司章程，修改章程也须股东会代表三分之二以上表决权的股东通过。

2. 编制资产负债表与财产清单

公司减少注册资本，应当编制资产负债表及财产清单，目的在于厘清公司的资产情况，使公司股东和债权人了解公司的经营管理状况，了解公司的偿债能力与支付能力及现有财务、财产等状况。资产负债表应如实反映公司现有资产和负债的数额、比例等情况，财产清单应体现公司现有无形资产和有形资产的价值、数量和质量等情况。

由于新《公司法》增加规定了公司在亏损情况下减资的特殊规定，因此编制资产负债表及财产清单就变得更为重要。倘若忽略该法定程序，公司可能面临因法定程序不完备、债权人权益受损、被认定为公司资本不实等致使减资登记程序被工商部门拒绝，从而最终导致减资无效的风险。

3. 通知并公告债权人

(书面通知+报纸上刊登减资公告)

注册资本的减少在一定程度上会动摇公司的资本信用基础，进而影响公司债权人的权利。因此，在减资时需要切实保护债权人的利益。对此，《公司法》规定：公司应当自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上或者国家企业信用信息公示系统公告。

此处“通知”针对的是已知其确切联络方式的特定债权人；“公告”主要针对无法联络上的特定债权人和不特定的潜在债权人(社会公众)。通知与公告是公司减资必须履行的法定义务，违反该义务就要承担相应的法律责任。《公司法》规定公司在减少注册资本时，不依照公司法规定通知或者公告债权人的，由公司登记机关责令改正，对公司处以一万元以上十万元以下的罚款。

4. 债权人保护程序

债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。债权人的债权已经到期的，当然有权自由选择要求公司清偿债务或提供相应担保；若尚未到期，债权人只能要求公司提供相应担保。若公司拒绝或怠于提供相应担保，则债权人有权要求公司立即清偿债务。

额外需要注意的是，减资期间，公司不能做其他变更登记。

5. 确认法定减资额度

虽然注册资本的增减属于企业自治的范畴，公司可以根据需要依照法定程序决定资本的增减以及增减的幅度，但是《中华人民共和国市场主体登记管理条例实施细则》规定：法律、行政法规或者国务院决定对公司注册资本有最低限额规定的，减少后的注册资本应当不少于最低限额。

6. 变更登记

公司减少注册资本的，应当自公告之日起45日后申请变更登记。

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公司减资的注意事项

1. 关于定向减资

就定向减资需要多数决还是一致决，实践中存在两种观点。

一种认为，如定向减资的股东会决议仅需遵循三分之二以上的表决权比例要求，则大股东可轻易单方通过决议实现自身减资退出，而其他小股东则丧失参与减资的机会，导致“同股不同权”的结果，故定向减资需一致决。

但上述两个案例存在差异，一般而言，法院审理从同股同权出发，赋予全体股东等比例减资的机会，在部分股东放弃权利的情况下，其他股东再实施定向减资。

2. 关于通知已知债权人

司法实践中，部分公司为简化减资程序，以公告代替通知已知债权人，这种做法将会被认定为减资程序不当，被视作未完成法定履行通知义务。

3. 关于债权人的明确

目前，《公司法》未明确何为已知债权人。司法实践中，一般认为债权形成于公司减资前，债权主体债务关系已经书面明确，或生效法律文书确定清偿义务的为已知债权人。但对于公司作出减资决议时，争议债权已进入诉讼程序，无论案涉债权最终是否能得到司法确认，至少减资公司对存在争议债权是明知的，应当预见到该债权经由生效裁判确认进而确定的可能，需要通过直接方式对债权人进行单独通知。

4. 关于瑕疵减资的责任承担

尽管法律规定公司减资时的通知义务人是公司，但公司减资系股东会决议的结果，是否减资以及如何减资完全取决于股东的意志。一旦瑕疵减资符合抽逃出资的性质，抽逃出资的股东承担补充赔偿责任，协助抽逃出资的其他股东、董事、高级管理人员或者实际控制人承担连带责任。

BOSS & YOUNG

律师介绍

梅佳

邦信阳律师事务所 专职律师📍上海

   meijia@boss-young.com

梅律师拥有15年以上金融及不动产领域的法律服务经验，曾参与大量投融资项目、公司并购项目以及不良资产项目并提供合规风控、尽职调查、文件起草及全流程法律服务，包括私募基金合同及底层合同审核，基金备案、投后管理、清算退出等，积累了丰富的法律实践经验。梅律师善于迅速准确地把握商业运作模式及思维理念，能够根据不同客户的商业目的及需求设计安排合法可行的资管架构和有效解决各类争议纠纷。

周琛琛

邦信阳律师事务所 律师助理 📍上海

zhouchenchen@boss-young.com

毕业于上海对外经贸大学，获商法学士学位；之后又毕业于澳大利亚莫纳什大学，获商法硕士学位。具有较强的沟通能力以及丰富的项目管理经验。主要执业领域为私人财富管理、家族信托、企业合规。